Kan Trumps politikk velte den amerikanske sentralbanken? av Thomas Kinkaj-Groenvold Sist oppdatert: 15. januar, 2026 USAs president Donald Trump hevder at han ikke har konkrete planer om å sparke sentralbanksjef Jerome Powell, men utelukker det heller ikke. Det holder markedene på tå hev og reiser et større spørsmål: Er Federal Reserves uavhengighet i ferd med å bli politisk undergravd? I et intervju med Reuters sa presidenten at Powell foreløpig får sitte, men at situasjonen vurderes fortløpende. – Akkurat nå er vi i en venteposisjon. Vi skal bestemme hva vi gjør, men det er for tidlig å si, uttalte Trump. Utsagnene kom midt i en intern etterforskning av Powells vitnemål for Senatet, en prosess mange mener handler mer om politikk enn juss. At Trump samtidig gjentok ønsket om raskere rentekutt, tolkes av mange som et forsøk på å bøye pengepolitikken i en retning som kan gavne økonomien før mellomvalget. Hvorfor presser Trump? Inflasjonen i USA har vært svært høy, og rentenivået påvirker alt fra boliglån til bedriftenes investeringsvilje. Et rentekutt vil være populært blant store velgergrupper, og presidenten vet at økonomisk misnøye ofte kan avgjøre valg. Men økonomer frykter at en presidentstyrt sentralbank kan føre til nettopp det Fed forsøker å unngå: ukontrollerte inflasjonsforventninger og fallende tillit til dollarens stabilitet. For investorer som vurderer å kjøpe aksjer, er troverdigheten til sentralbanken en av grunnpilarene i vurderingen av risiko. En politisert Fed kompliserer denne beregningen. Etterforskning som politisk våpen? Mens den formelle forklaringen handler om overskridelser i kostnadene for renoveringen av Fed-bygningene i Washington, sier Powell at prosessen i realiteten er et resultat av faglige rentebeslutninger som kolliderer med presidentens ønsker. – Dette dreier seg om hvorvidt Federal Reserve kan sette renten basert på fakta og økonomiske forhold, eller om pengepolitikken skal styres av trusler og politisk press, uttalte Powell. Advarsler har også kommet fra tidligere sentralbanksjefer, som minner om at Fed ble gjort uavhengig nettopp for å hindre politiske sykluser i å påvirke økonomiske beslutninger som krever faglig objektivitet. Risiko for markedene En svekket sentralbank kan få flere negative konsekvenser: Fallende tillit til dollaren – Markedet reagerer raskt hvis det oppstår mistanke om manipulasjon av renten. En ustabil dollar kan spre usikkerhet globalt, siden verdens finanssystem i stor grad er bygget rundt amerikansk valuta. Høyere inflasjon – Tvinges Fed til å kutte renten før inflasjonen er kontrollert, kan prisene skyte fart igjen – noe som vil ramme husholdninger og bedrifter direkte. Markedsuro – Usikkerhet rundt sentralbanksjefens fremtid kan føre til økt volatilitet i amerikanske aksjer, som allerede svinger kraftig ved antydning til politisk påvirkning. Rente- og gjeldskrise – Dersom investorer mister troen på amerikanske statsobligasjoner, kan finansieringskostnadene for USA øke dramatisk. Med andre ord, En politisert sentralbank kan skape ringvirkninger langt utover Washington. Hvem kan ta over? Trump peker selv på to mulige etterfølgere. Begge anses som mer politisk lydhøre enn Powell, noe som kan lette gjennomføringen av Trumps ønskede rentekutt, men samtidig øke risikoen for at Fed mister sin uavhengighet. Kevin Warsh, tidligere Fed-styremedlem Kevin Hassett, Trumps økonomiske rådgiver Hva står egentlig på spill? Federal Reserve har i over 100 år vært regnet som en av verdens mest stabile institusjoner. Uavhengigheten har gjort at markedene kan stole på at renten settes basert på økonomiske data, ikke politisk taktikk. Det er denne stabiliteten som nå står på spill. Hvis politisk press blir en del av prosessen, advarer eksperter om at USA kan havne i en situasjon lik 1970-tallet. Da politisk påvirkning førte til feilslått rente- og inflasjonspolitikk og lange perioder med økonomisk uro. Uroen har allerede gitt utslag på trading plattformer med økt volatilitet blant kortsiktige instrumenter og CFD-er. Endringer i Fed kan endre alt fra renter på forbrukslån til globale aksjeporteføljer. Konklusjon: Kan Trump velte Fed? Å «velte» den amerikanske sentralbanken som institusjon er lite sannsynlig. Men Trump kan, dersom han presser hardt nok, velte det som gjør Fed unik: troverdigheten som uavhengig økonomisk styringsorgan. Det er denne troverdigheten som holder markeder stabile, dollar sterk, og finanser forutsigbare. Hvis den undergraves, kan konsekvensene bli globale, langvarige – og langt mer alvorlige enn en utskiftning av en sentralbanksjef.
